11月7日

目次

13. Speaker alert: Julie Farago at The Phocuswright Conference

14. スタートアップ・起業家・投資家が生成AIの車の衝突事故を回避する方法

15. Acai Travel、AI 効率ツールで400万ドル調達

16. Amadeus、第3四半期収入15億ドル計上

17. Viator 収入、初めてTripadvisorを抜く

 

 

13. Speaker alert: Julie Farago at The Phocuswright

      Conference

11 月 19 日から 21 日までフェニックスで開催される The Phocuswright Conference で、Google Travel and Local のシニア エンジニアリング ディレクターから話を聞くには、今すぐ登録してください。

(11/7 https://www.phocuswrightconference.com/attend/pricing?utm_source=article&utm_medium=article+callout&utm_campaign=pc24&utm_id=phocuswire&oly_enc_id=2703J9355367I6W)

 

 

14. スタートアップ・起業家・投資家が生成AIの車の衝突事故を回避する方法

早期の旅行テック企業への投資経験がある私にとって、ジェネレーティブAI（生成AI）によって旅行業界のバリューチェーンが大きく変革されようとしているのは非常にワクワクするものです。今進行しているこの知的革命（intelligence revolution）は、産業革命やデジタル革命と比べてはるかに急速で、前例のない速さでユーザーが拡大しており、グローバルなプラットフォームが統合されつつあります。

投資コミュニティは、さまざまな地域からユースケースやピッチデッキ（pitch decks）が次々と集まって来ており、その全てが生成AIによって駆動されていると話します。

適切な創業者や投資家が正しい方向を見つけられれば、大きな成功を収める可能性があります。

しかし、投資家としての経験があるため、私はこの興奮を冷静に保っています。革命の初期段階では「誤った成功例」も多発するものです。今まさに世代を超える企業が生まれつつある一方で、投資家や起業家にとっては困難な状況も存在します。

私が旅行テクノロジーに特化していることから、旅行やホスピタリティ分野におけるB2BおよびB2Cビジネスケースと、生成AIスタートアップやスケールアップ企業への投資の可能性について、いくつかの見解を述べたいと思います。

一旦ブレーキをかける

Pump the brakes

例えば、人里離れた数日間のツアーを提供する、生成AIを活用した旅行プランニングの新興企業の最新の売り込みが私の受信トレイに届くと、私はこの映画を以前に見たことがあることを思い出します。多くのピッチは、市場規模や製品がGen Zトレンドと完璧にマッチし、スムーズな購入フローを見せるカスタマージャーニーのモックアップで締めくくる場面に重点を置きがちです。

しかし、多くの場合、顧客獲得コストについて詳細に議論する場面や、月ごとの市場参入戦略スケジュールや、投資のシードラウンド前後の組織構造に関する提案が見受けられません。新しい技術が登場するたびに、スタートアップが供給過多になることはよくあります。

そのため、最初のアドバイスとして「一旦ブレーキをかける」ことを提案します。生成AIのバブルから一歩外に出て、基本に立ち戻ることが大切です。

消費者向けスタートアップにとって、投資家が求める質問の多くは生成AIの性能（angle）に関するものではありません。ピッチは、明確な課題に対する斬新な解決策、単位経済、参入戦略、創業チームの専門性に重点を置くべきであり、アーキテクチャやデータ処理速度、待ち時間（latency）、データフライホイールの改善速度にばかり焦点を当てるべきではありません。

私たちのポートフォリオにあるB2Cスタートアップ、たとえばPoints.meは、クレジットカードで獲得したポイントをどのようにして今欲しいフライトの購入に活用できるかという顧客の悩みを直接解決しています。AIは検索や予約、支払い機能の最適化に貢献していますが、物語の中心はAIではなく、複雑な問題を解決することです。

また、Cruiseboundも実際の課題解決に注力し、AIを活用して効率化を図り、将来的にはスケーラブルな個別化を実現しています。他にも優れた事例が出てきていますが、いずれも共通して、実際の課題に対する創造的な解決策を持ち、規模の経済的な顧客獲得という難題に向き合う戦略を持っています。AIはストーリーの一部に過ぎず、それ自体がストーリーではありません。

旅行やホスピタリティのB2Cスタートアップは、非常に競争の激しいeコマース分野で成功するための資金調達を目指しており、リスク/リターンのプロファイルも異なります。

とはいえ、生成AIと知的革命は旅行バリューチェーンのあらゆる接点を根本的に変える可能性を秘めており、ここからいくつかのB2Cの勝者が生まれると考えています。

私が思うに、これらの勝者は、旅行とホスピタリティの中でも特定のニッチにターゲットを絞り、生成AIが顧客ベースに付加価値を提供できる方法に敏感で、AIを活用して獲得コストを下げ、顧客生涯価値を高めることに集中するでしょう。 どのようにそれを達成するかが革命の本質であり、私たちがすべてのピッチに求めるものです。

エンジンを再調整する

Re-tune the engine

B2Bは常にB2Cとは異なる提案であり、そこで私は最も興味深い生成AI対応の投資機会を見つけています。B2Bは長年にわたってThayer Venturesのスイートスポットであり、それが私たちのドメインの専門知識にある場所です。Phocuswright Travel Startups Interactive Databaseによれば、投資の78%がB2Bです。

AIは長年にわたってこれらのB2Bピッチの多くに情報を提供してきましたが、生成AIには違いが現れています - C-suiteは、今より興味を持っています。上級幹部は、大規模なマイクロパーソナライゼーションなどのAIの期待と可能性が技術的な負債によって妨げられていることに気づき始めており、この成長の障壁に対処する方法を検討しています。

技術的な負債は、多くの売り手やサプライヤーにとって逆風ですが、多くの消費者向けの旅行会社のペインポイントにも関わっています。投資家にとって、技術的債務問題に取り組んでいる企業を後押しすることはチャンスです。90年代初頭から半ばにかけて、オンライン旅行代理店のエクストラネット、グローバル流通システム、ロイヤルティスキーム、フリークエントフライヤープログラム、オンプレミス不動産管理システム、中央予約システムなど、旅行業がデジタル化の激しい局面を経験したため、債務が存在します。それ以来、ソースコードを書き換えることなく、更新と修正と作業に取り組んでいます。

その結果、私たちの業界の一部には30年分の産業廃棄物が散乱し、私たちが持っているデータを危険にさらしています。

生成AIは、技術的負債を抱え、一貫性がなく、古く、偏ったデータをAIに与えている可能性のある、歴史的な技術スタックの上で生きています。

データが貧弱な場合、結果も貧弱なります。

B2Bスタートアップにとって、データクレンジング（data cleansing）（またはさらに地味な表現であるデータスクラビング（data scrubbing））には大きな機会があります。これらを手がける企業は、生成AIゴールドラッシュにおける「つるはしや斧やシャベル」の役割を果たしています。

ThayerのB2Bポートフォリオには、業界の技術的負債を考慮して、堅実なビジネスプランを打ち出しているスタートアップが含まれています。注目度の高い投資の一つがMewsで、2012年にクラウドネイティブのPMS（プロパティ管理システム）を立ち上げ、技術的負債がありません。Mewsの5,000のホテルユーザーは生成AI対応が整っており、Mewsは旧式PMSに依存するホテルが技術的負債を解消し、生成AIの利点を享受できるよう支援しています。Deal EngineはAPIを通じてAI対応のサービスを提供し、データを抽出、転写、合理化することで航空会社のサービス向上をサポートしています。

また、Lighthouse（旧OTA Insight）は企業買収を通じて「次世代の商業プラットフォーム」を提供しようとしています。このプラットフォームはAIを用いて、社内および外部のシステムから取り込んだデータを分析し、ホテル業界に幅広い業務の意思決定に役立つビジネスインテリジェンスとして提示します。

特にホスピタリティ業界は技術的負債が多いため、データクレンジングが他の業界以上に求められています。清浄なデータがなければ、ほとんどのB2Cビジネスケースは機能しません。

一過性のチャンスを評価する

Assess the passing opportunity

前述の「スタートアップはブレーキを踏むべき」との見解に追加して、今度は「時間の重要性」も強調したいと思います。

起業家が生成AIの理論や実践を提案し、投資家がそれを考察している間に、現代の旅行者たちは我々が現在提供しているものから距離を置き始めています。

旅行者は、ハイパーパーソナライゼーション、位置情報に基づくサービス、各タッチポイントでのシームレスなやり取りを期待しています。生成AIは、これらの機能を提供するための手段であり（技術的負債が解決された場合に限りますが）、特にZ世代は、Apple、Samsung、Googleといった電子機器・ソフトウェアの巨人によって、スマートフォンやタブレットに生成AI対応の機能が搭載されることを期待するように「訓練」されています。例えば、OTA（オンライン旅行代理店）で助言やインスピレーションを求める際には、AIを搭載したインテリジェントなチャットボットとやり取りし、AIによるレビュー要約を読むのです。

NLXは、こうしたインテリジェントで会話的なチャットボットへのニーズに応えるために設立された、当社の最新の投資先の一つです。この企業は生成AIを活用して従来のAIを使用したノーコードプラットフォームアプローチを強化し、検索、カスタマーサービス、コマースを1つの会話体験に統合しています。このノーコードのプラットフォームにより、企業にとって導入が容易です。

インテリジェントで会話的なチャットボットへの需要は、業界が「デジタルネイティブ」という概念を見直し、生成AIネイティブの旅行者に向き合うべきサインです。ただし、生成AIは必ずしもZ世代だけのものではなく、高額消費層のミレニアル世代、X世代、ベビーブーマー世代にもビジネスチャンスや利用ケースが存在します。

起業家へのここでのアドバイスは、「生成AIの時代だからといって、市場投入のスピードが必須とは限らない」ということです。構造化された市場参入アプローチは、人工的な短い期限で約束を果たそうとして最終的に機能しなくなるよりも、はるかに有望です。

また、投資の通常のフェーズ（プレシード、シード、シリーズAなど）は引き続き投資家コミュニティの慣習であることにも注意が必要です。生成AIが今の時代を代表する技術だからといって、スライドのどこにでも生成AIという言葉を入れればシリーズAの資金を即座に提供してもらえるわけではありません。

（AIによって生成されていない）要約

(Not generated by AI) Summary

• 起業家にとって、生成AIブームに乗って突き進みたい気持ちは理解できますが、堅実なビジネスプランと開発ロードマップがあれば、スタートアップの可能性をアピールするための主張と同じくらい注目を集められます。

• データ、データ、データ。それがなければ生成AIの約束は実現しません。B2Bの起業家には、大企業がデータを整備し、AIを大規模に活用できるようにするためのソリューションを開発する絶好のチャンスが今訪れています。

• 生成AIの時代が到来しているとはいえ、スタートアップにとって「今が最後のチャンス」というわけではないと私は考えます。起業家は生成AI市場の動向や投資環境の変化を注視し、投資家にアプローチするタイミングについて慎重に検討する必要があります。

• そうです、データの話です。Did I mention data?

アップデート

Update

この記事を送信しようとしたその時、Amadeusが旅行業界における生成AIに関する調査結果を発表しました。これは私が述べてきた課題を数値化したもので、技術的負債が業界を阻んでいる理由は生成AIに質の高いデータが必要だからであり、データクレンジング市場が潜在的にどれだけの規模になるかを示唆しています。

この調査では、300人以上の旅行技術系シニア幹部の56％が、生成AIを導入する前に自社の技術基盤を改善する必要があると感じていることが分かりました。

また、彼らの80％が今後1年間の優先事項として生成AIを挙げています。

計算は自分でしてみてください。You do the math.

著者：Chris HemmeterはThayer Investment Partnersの共同創設者であり、マネージングパートナーです。

(11/7 https://www.phocuswire.com/hemmeter-startups-entrepreneurs-investors-avoid-gen-ai-car-car-crash?utm_source=newsletter&utm_medium=email&utm_campaign=Daily&oly_enc_id=9229H9640090J9N

 

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15. Acai Travel、AI 効率ツールで400万ドル調達

Acai Travelは、代理店コミュニティの旅行業務を最適化するためのAIツールを提供するスタートアップであり、400万ドルのシード資金を獲得しました。

2023年に設立されたニューヨークを拠点とするこの企業への投資は、Nautaが主導し、DraperB1と既存の投資家であるOne Travel Venturesも参加しました。

この資金は、旅行業務の効率を高め、旅行者の体験を向上させるためのオペレーティングシステムを構築するというスタートアップの野心をさらに促進します。

2024年のPhocusWire Hot 25旅行スタートアップであるAcaiは、すでにKiwi.comやLastminute.comなどの旅行会社を顧客として数えています。

今年初め、同社はGlobespan Travel Managementのクライアントアップデートを強化するために、AIテクノロジーを実装するパートナーシップを発表しました。

「AcaiはAIを使用して、高速で使いやすいツールで旅行業務を近代化し、エージェントが最高のもの、つまり優れた旅行体験を提供することに集中できるようにしています。Acai Travelの共同創設者兼CEOであるRiccardo Vittoriaは、「業界の課題を理解し、それを解決するために私たちをバックアップしている経験豊富な投資家からシードラウンドを上げることはエキサイティングなマイルストーンです」と語っています。

Vittoriaはしばらくの間、旅行のためにAIに取り組んできました。2015年、彼は企業旅行用のAI搭載予約エンジンである30SecondstoFlyを共同設立し、2020年にAmex GBTに買収されました。

Acaiの共同創設者兼執行会長であるHenry Chen Weinsteinは、「4か月以内に、単一のアカウントでTMCの顧客の平均処理時間を20%短縮しました」と述べました。

「GDS の訓練を受けていないエージェントが複雑なリクエストを管理できるようにするなど、製品スイート全体を展開することで、70% のコスト削減を実現できます。」

そして、NautaのゼネラルパートナーであるJordi Viñasは、「COVID-19の制限により、旅行の需要が大幅に減少し、その後、多くの訓練を受けたエージェントがセクターを去りました。需要がパンデミック前のレベルに戻ったため、企業は効率と収益性に苦労しています。しかし、Acai Travelのプラットフォームは、LLMテクノロジーと深いセクターの専門知識を活用して、企業が処理時間を短縮し、訓練を受けていないエージェントを雇用し、より安価で柔軟な労働力を構築することで、旅行業務を変革します」と述べています。

(11/7 https://www.phocuswire.com/acai-travel-seed-funding?utm_source=newsletter&utm_medium=email&utm_campaign=Daily&oly_enc_id=9229H9640090J9N )

 

 

16. Amadeus、第3四半期収入15億ユーロ計上

Amadeusは2024年第3四半期に15億ユーロのグループ収益を達成し、前年比11%増加しました。

このテクノロジーおよび流通会社は、エアディストリビューションの収益が9%増加して7億2,400万ユーロになったと報告し、エアITソリューションの収益が14%増の5億7,500万ユーロになったと報告しました。ホスピタリティおよびその他のソリューション事業の収益は、四半期に12%増加し、2億4,800万ユーロになりました。

グループのEBITDAは前年比10%増の6億300万ユーロとなり、利益は3億4,200万ユーロとなり、2023年第3四半期の3億100万ユーロから増加しました。

2024年1月から9月までの期間、Amadeusは、航空流通の収益が10%増の20億ユーロ、航空ITソリューションの収益が16%増の16億ユーロ、ホスピタリティソリューションの収益がほぼ13%増の7億3,400万ユーロと報告しました。グループの収益は9か月でほぼ13%増加し、46億ユーロになりました。

グループのEBITDAは前年比10%増の6億300万ユーロとなり、利益は3億4,200万ユーロとなり、2023年第3四半期には301ユーロとなりました。

社長兼CEOのLuis Marotoは、「2024年の最初の9か月で、ビジネス全体の好調なパフォーマンスに支えられて、高成長、収益性、現金生成の進化を実現しました」と述べました。

「これまでの堅調な財務状況と第4四半期の見通しに基づいて、年初に発表した見通しに対する自信を再確認します。」

「私たちはAmadeusの成長機会に自信を持ち、それらを達成することを約束します。Amadeusは投資を加速しており、航空会社や旅行代理店のNDCボリュームの議論の余地のないアグリゲーターになり、航空会社のIT小売変革をリードし、ホスピタリティ業界を参照するITプロバイダーになることを目指しています。」

(11/7 https://www.phocuswire.com/amadeus-q3-2024-results?utm_source=newsletter&utm_medium=email&utm_campaign=Daily&oly_enc_id=9229H9640090J9N )

 

 

17. Viator収入、初めてTripadvisorを抜く

TripadvisorのエクスペリエンスブランドであるViatorは、パンデミック以来、着実な成長軌道に乗っており、9月30日までの3か月で、同社が収益レポートで2つの事業ラインを分離し始めて以来、初めてTripadvisorブランドの収益を上回りました。

今年の第 3 四半期の収益は 2 億 7 千万ドルで、前年比 10% 増 — Viator は、Tripadvisorの総収益 5 億 3,200 万ドルの の 51% を占めています。体験の総予約額は四半期に9%増加し、約11億ドルに達し、Viatorの調整後EBITDAは前年同期の収益の7%と比較して3,000万ドル、収益の11%でした。

Viatorの数字には、ViatorとTripadvsior B2Cの体験販売ポイントの両方からの貢献、およびオペレーターとサードパーティのディストリビューター向けのB2Bオファーが含まれています。

「私たちの野望は、スケーリングされたグローバルプラットフォームと魅力的な財務プロファイルを使用して、この大規模で拡大する市場でリーダーシップの地位を拡大することです」と、トリップアドバイザーのCEOであるMatt Goldberg,は、四半期決算について話し合うためにアナリストとの電話で述べています。

「これは、世俗的な追い風、低いオンライン普及率、そして旅行の最も有意義で重要な部分としての体験の認識が高まっていることを考えると、旅行で最もエキサイティングな機会の1つです。これにより、予見可能な将来、旅行業界全体よりも早く成長する経験があります。」

Tripadvsiorによると、Viatorには350,000以上の予約可能な体験、55,000以上のオペレーター、4,000以上の需要パートナーがあります。そして、最高財務責任者のMike Noonanは、Tripadvsiorのビジネス体験は、ブランドTripadvsiorの幅広いリーチアッパーファネルと、オンライン旅行代理店として高意図の旅行者にリーチするViatorの能力という2つの「ユニークな資産」を持つことから恩恵を受けていると述べました。

Goldbergは、将来を見据えて、同社は新しいソース市場への参入、新しい供給カテゴリの追加、パートナーシップと新しいB2B販売者による地理的拡大など、体験における地位を拡大する複数の機会を見ていると述べました。

「私たちがどのように位置づけられているか、そして2025年が何をもたらすかについて、多くの熱意があります」とGoldbergは言いました。

Brand Tripadvisor

ブランドTripadvisorについては、数年前まで同社の収益のほぼ全てを占めていた中心的なメタサーチと旅行ガイダンスプラットフォームでしたが、やや慎重な見方がされました。

ブランドTripadvisorの四半期収益は2億5,500万ドルで、同社全体の収益の約48%に相当し、前年比で12%の減少となりました。第3四半期のブランドTripadvisorの調整後EBITDAは8,700万ドルで、収益の34%に相当し、予想を上回りました。ブランドTripadvisorの収益内訳では、ブランドホテルからの収益が前年同期比17%減の1億5,100万ドル、一方でメディアおよび広告からの収益は5%増の4,000万ドルとなりました。

ブランドTripadvisorの収益は、四半期に2億5,500万ドルに達し、同社の総収益の48%弱で、前年比で12%減少しました。

「私たちはビジネスを変革し、収益性が高いがプレッシャーにさらされているレガシーホテルのメタオファーへの歴史的な依存から移行するために引き続き取り組んでいます」とGoldbergは言いました。

Goldbergは、Tripadvisorの旅行計画とガイダンス機能を改善し、モバイルアプリを通じてエンゲージメントを高め、ホテルと体験予約機能のコンバージョンを最適化することで、「よく知られている逆風」に対処していると述べました。

8月、Tripadvisorはホッパーテクノロジーソリューションズとの提携により、アプリ内ホテル予約を開始しました。

「米国でアプリ内ホテルの予約を拡大し続けるにつれて、アプリ内メタと比較して、クリックスルー率が高くなり、予約者あたりの収益化が4倍向上し、エクスペリエンスの収益が大幅に高くなり、レビューと写真の提出が見られます」とGoldbergは述べています。

同社はまた、リワードやプロモーション、AIを活用した旅行計画やアプリ内ホテル予約などの会員限定機能など、会員向けのサービスを強化しています。

「Tripadvisorは、計画とガイダンスに関するブランドとコンテンツのさらなる差別化、特にアプリでの体験とホテルカテゴリの予約増加の促進、エンゲージメントに報い、収益化の推進など、合理化された一連の優先事項にますます注力することを期待しています」とGoldbergは述べています。

Goldbergは、2023年2月に最初に概説したブランドTripadvisorの新しい戦略の実施において同社が成し遂げた進歩に満足していると述べ、ビジネスは「安定し、成長に戻った」と述べたが、彼らはすべて「その進歩を大規模な財務パフォーマンスに変換するのに焦っている」ことを認めた。

「戦略的代替案」の検討が進行中

2月、Tripadvisorは、潜在的な「戦略的取引」の評価を支援するために特別委員会を設立しました。これは、2011年12月の同社の新規株式公開以来、Tripadvisorの支配権を保有しているLiberty Tripadvisor Holdingsが、取締役会が「潜在的な取引に関する議論に従事する」ことを承認したとSECのファイリングを発表した後に行われました。

Goldbergは、水曜日の電話でアナリストへの開会の挨拶で、この代替案の探求はまだ進行中であり、それが第3四半期に株式買い戻し活動がなかった理由であると述べました。

Bernsteinのアナリスト、Richard Clark ofから、会社の株式買い戻し能力の制限に関する詳細を提供するよう求められたとき、Goldbergは次のように述べています。「明らかに、私たちの参加が限られていることを考えると、能力が制限される可能性がある理由は、いつでもさまざまな理由があることを明確にしたいだけです。そして、これらの理由の1つは、さまざまな潜在的な戦略的代替案の継続的な検討です。しかし、私たちが言ったこと以上の詳細に入ることはできません。」

BTIGのマネージングディレクター兼デジタルサービスアナリストのJake Fullerは、Tripadvisorの第3四半期の業績の分析で、特別委員会が引き続き活動しているという事実は前向きな兆候であり、ViatorとTheForkにとって前向きなガイダンスであると書いています。

フォカスライト会議のTripadvisor

11月19日から21日までフェニックスで開催されるフォカスライト会議で、TripadvisorのKristen Dalton社長とViatorの最高商業責任者のSarah Dinesから話を聞くことができます。

(11/6 https://www.phocuswire.com/tripadvisor-q3-2024-financial-earnings-report?utm_source=newsletter&utm_medium=email&utm_campaign=Daily&oly_enc_id=9229H9640090J9N )

 

 

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